คู่มือ
Sam Bankman-Fried ผู้ก่อตั้ง FTX เพิ่งยอมรับการสัมภาษณ์พิเศษกับ Bloomberg หัวข้อคือ “Ideal vs. Reality: The Future of Cryptocurrency” สำหรับนักลงทุน crypto หลังจากหนึ่งปีที่เต็มไปด้วยความฝันและไตรมาสที่ 2 ที่เลวร้าย อาจถึงเวลาที่จะหารือเกี่ยวกับอุดมคติและความเป็นจริง
ข้อความ
ในฐานะที่เป็นยูนิคอร์น crypto ใหม่ FTX ได้มีส่วนร่วมในด้าน crypto มากมาย นอกเหนือจากธุรกิจแลกเปลี่ยนแล้วยังรวมถึง DeFi การชำระเงินและแม้แต่วางแผนกลยุทธ์ที่เป็นกลางคาร์บอน เนื้อหาของบทสัมภาษณ์นี้รวมถึงความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัล ศักยภาพของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ ESG และความเป็นกลางของคาร์บอน อนาคตของ Bitcoin และแนวโน้มของสถาบัน
ความผันผวนของราคาสูงเป็นกระบวนการสร้างฉันทามติ
ความผันผวนของราคาของ Bitcoin (หรือสกุลเงินดิจิทัล) ถูกวิพากษ์วิจารณ์อยู่เสมอ
CFO ของ PayPal ระบุในเดือนพฤษภาคมว่าเนื่องจากความผันผวนของราคาที่สูง PayPal จะไม่จัดสรร cryptocurrencies ชั่วคราวในสินทรัพย์ของตน Goldman Sachs (Goldman Sachs) ซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก รายงานเมื่อเดือนที่แล้วว่าความผันผวนสูงของ Bitcoin ทำให้ไม่เหมาะที่จะเป็น “ระยะยาว” -term store of value” หรือ “หมวดการลงทุน”
SBF ชี้ให้เห็นว่าการกำหนดราคาของสินทรัพย์ทางการเงินใดๆ ขึ้นอยู่กับฉันทามติของตลาด และความผันผวนของราคาที่สูงเป็นลักษณะของสินทรัพย์เกิดใหม่ อย่างไรก็ตาม เมื่อสินทรัพย์เติบโตเต็มที่ ตลาดจะค่อยๆ สร้างฉันทามติ ดังนั้นความผันผวนสูงจะไม่เปลี่ยนแปลงจนกว่าตลาดจะกำหนดสกุลเงินดิจิทัล
“ในไตรมาสที่ 1 ของปีนี้ ราคาของสินทรัพย์ที่เข้ารหัสได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หลายคนคิดว่าสิ่งนี้เกิดจากการที่สถาบันการเงินขนาดใหญ่เข้าสู่ระบบนิเวศน์ อันที่จริงแล้ว หลังจากที่ได้พูดคุยกับสถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งแล้ว แม้จะไม่รู้ว่าจะทำอย่างไร ในการสำรวจพวกเขาทั้งหมดบอกว่าเขาต้องการมีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง”
SBF ระบุว่าหากคุณต้องการซื้อขายบน blockchain อย่างเสถียร คุณสามารถเลือก stablecoin ได้ แต่ถ้าคุณต้องการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสะสม คุณไม่สามารถกำหนดให้สินทรัพย์เหล่านี้ “เสถียรมาก” ได้ เพราะมันละเมิดตลาดที่มีประสิทธิภาพ . สมมติฐาน.
ไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์เรื่องราคาแต่อาจมีแนวทางในการสำรวจ
SBF กล่าวต่อไปว่าศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลและบล็อคเชนอาจสะท้อนให้เห็นในการชำระเงิน (โดยเฉพาะการโอนเงินระหว่างประเทศ) และสัญญาอัจฉริยะ
ที่จริงแล้วในปีที่ผ่านมา เราเห็นได้ว่าหลายอุตสาหกรรมและสถาบันเริ่มยอมรับ Bitcoin (หรือสกุลเงินดิจิทัล) เป็นการชำระเงิน รวมถึง Tesla ยักษ์ใหญ่ด้านรถยนต์ไฟฟ้า (ปัจจุบันถูกปฏิเสธ) ผู้นำด้านอสังหาริมทรัพย์ Caruso ยอมรับ Bitcoin เป็นค่าเช่า และความเคลื่อนไหวของลีกใหญ่ . เจ้าบ้านทีม NBA Lone Ranger
การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงอาจเป็นเพราะยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินเริ่มเข้าร่วม PayPal เปิดการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลในไตรมาสที่ 1 ของปีนี้ และผู้ค้ามากกว่า 29 ล้านคนบนแพลตฟอร์มสามารถรับเงินดิจิทัลได้ ต่อจากนั้น VISA ประกาศในเดือนมีนาคมปีนี้ว่า Bitcoin จะรวมอยู่ในแนวการชำระเงิน Mastercard เชื่อว่า CBDC คืออนาคต แต่ถึงกระนั้น พวกเขายังร่วมมือกับ Gemini Exchange เพื่อเปิดตัวบัตรทางการเงินที่เข้ารหัส
Dan Schulman ซีอีโอของ PayPal (Dan Schulman) กล่าวในการประชุมผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ว่าการเปิดการชำระเงินและการทำธุรกรรมด้วยสกุลเงินดิจิทัลเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญที่สุดของบริษัท ผู้ใช้ฟังก์ชัน cryptocurrency มากกว่า 50% เปิดแอปพลิเคชัน PayPal ทุกวัน และความเหนียวของผู้ใช้เพิ่มขึ้นอย่างมาก รายรับสุทธิของ Paypal สำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ 6.03 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ในทางกลับกัน การแลกเปลี่ยนได้เริ่มเปิดตัวระบบการชำระเงินของตัวเอง Binance ประกาศก่อนหน้านี้ว่า Binance Pay ได้เปิดตัวรุ่นเบต้าแล้ว และผู้ค้าสามารถรับเงินดิจิตอลได้มากกว่า 30 สกุล FTX ยังได้ประกาศเปิดตัว “FTX Pay” ในเดือนพฤษภาคม โดยมอบเครื่องมือและโปรแกรมภายนอกสำหรับผู้ค้าในการฝังโปรแกรมไว้ในเว็บไซต์ของตนเพื่อให้ได้รับ “การชำระเงินด้วยคลิกเดียว”
แซมกล่าวว่า:
“สำหรับหลายๆ คน การโอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์อาจดูเหมือนเป็นการหลอกลวงตนเองเล็กน้อย เมื่อพูดถึงการชำระเงินข้ามพรมแดน (ระบบการปกครอง) มักใช้เวลาหลายวัน ค่าธรรมเนียมการต่ออายุอาจเป็นหลายร้อยดอลลาร์ และการโอนเงินออนไลน์จำนวนมากไม่รองรับการชำระเงินข้ามพรมแดน -ชำระเงินปลายทางได้เลย ต้องโอนเงินเข้าธนาคารด้วยตนเอง”
SBF เชื่อว่าการชำระเงินที่เข้ารหัสอาจเป็น “วิธีการโอนมูลค่า” ที่ดีกว่า เมื่อเวลาผ่านไป ระบบการชำระเงินข้ามพรมแดนและบริการต่อพ่วงจะมีความสมบูรณ์มากขึ้น
เป้าหมายการสำรวจที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งคือ “สัญญาที่ชาญฉลาด” SBF กล่าวว่าแนวคิดของการดำเนินการสัญญาอัจฉริยะบนบล็อคเชนและปล่อยให้ภาษาโปรแกรมดำเนินการคำสั่ง อนุญาโตตุลาการ และการส่งมอบทันทีและการหักบัญชีให้เสร็จสิ้นโดยอัตโนมัตินั้นยอดเยี่ยมมาก
ที่น่าสนใจ แม้ว่าหลายคนคิดว่าแอปพลิเคชั่นบล็อคเชน เช่น DeFi เป็นการเก็งกำไรมาก แต่ปริมาณการล็อคอัพ (TVL) ของ DeFi ไม่ได้ลดลงมากนักตั้งแต่ราคาลดลงในเดือนพฤษภาคม
ตามรายงานของ Arca Encryption Fund แม้ว่าราคาของโทเค็นเนทีฟโปรโตคอล DeFi จำนวนมากจะลดลง แต่ TVL (ปริมาณการล็อคทั้งหมด) ก็เพิ่มขึ้นจริงๆ ตัวอย่างเช่น ราคาของโทเค็น AAVE ลดลง 60% แต่ TVL ทำสถิติสูงสุด YFI โทเค็นการเงินของ Yearn ลดลง 50% แต่ Q2 เมื่อเทียบกับ Q1 กำไรเพิ่มขึ้นสี่เท่า
โดยรวมแล้ว หลังจากที่ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคม TVL ของโปรโตคอล DeFi ยังคงเป็นระดับไฮเอนด์ และจำนวนผู้ใช้โครงสร้างพื้นฐานก็ไม่ลดลง อันที่จริงแล้ว พฤษภาคมเป็นเดือนที่มีปริมาณการซื้อขาย DEX สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา
กฎระเบียบในประเทศต่างๆ กำลังชี้แจง “กรอบการกำกับดูแลตลาดที่เข้ารหัส”
เมื่อเร็ว ๆ นี้ รัฐบาลจีนได้เสริมความแข็งแกร่งในการกำกับดูแล ซึ่งรวมถึงมณฑลมองโกเลีย ซินเจียง ชิงไห่ ยูนนาน และเสฉวน ที่ได้ออกคำสั่งห้ามทำเหมือง และเขตปกครองตนเองมองโกเลียในได้รวมคนงานเหมืองไว้ในบัญชีดำเครดิตทางสังคม นอกจากนี้ พวกเขาสัมภาษณ์ธนาคารจีนรายใหญ่เพื่อดำเนินการต่อต้านสกุลเงินดิจิทัล และห้ามไม่ให้ให้บริการที่เกี่ยวข้อง
SBF เชื่อว่าการกำกับดูแลนี้สามารถแบ่งออกเป็นสองทิศทาง: หนึ่งคือการต่อสู้กับการซื้อขายที่มีเลเวอเรจ และอีกทางหนึ่งคือการต่อสู้กับการขุด
ควรสังเกตว่าจุดสนใจของการปราบปรามของรัฐบาลจีนไม่ได้อยู่ที่ cryptocurrencies หรือสินทรัพย์ดิจิทัลเอง แต่ในการแลกเปลี่ยนและ bitcoin miners ที่ให้เลเวอเรจ (อนุพันธ์ของ crypto) ซึ่งแตกต่างจากนโยบายการเงินของจีนที่เข้มงวดมาก
ในปีที่ผ่านมานโยบายการเงินที่หลวมอย่างมากของธนาคารกลางได้นำไปสู่การแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนหยวน การเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้น และราคาที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น บรรยากาศการเก็งกำไรได้เพิ่มอัตราการจัดหาเงินทุนภาคเอกชน ตาม ในสถานการณ์เช่นนี้ เมื่อเฟดย่องบดุลและเพิ่มอัตราดอกเบี้ย สถานการณ์เงินกองทุนที่ตกต่ำจะทำให้จีน เศรษฐกิจประสบปัญหา ดังนั้น นับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 จีนเริ่มใช้มาตรการต่างๆ รวมถึงการลดปริมาณเงิน M2 การรวม Ant Financial (ช่องทางการจัดหาเงินทุนส่วนตัว) ในการกำกับดูแล และแน่นอนว่าการปราบปรามอุตสาหกรรมการเข้ารหัส
SBF กล่าวว่ารัฐบาลทั่วโลกกำลังชี้แจงทัศนคติด้านกฎระเบียบที่มีต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัส และนี่คือกระบวนการ ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ เข้าสู่กระแสหลัก รัฐบาลของประเทศต่างๆ พยายามบอกทัศนคติและข้อกำหนดด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตแก่ทุกคน สำหรับการแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องชี้แจงทิศทางในอนาคตของแต่ละประเทศ
เขาเน้นว่าโชคดีที่ FTX เป็นการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศและไม่มีทวีปใดคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 10% ของรายได้ทั้งหมด แต่สำหรับการแลกเปลี่ยนที่ทำให้ธุรกิจของพวกเขาอยู่ในตลาดเดียว ช่วงเวลานี้อาจเจ็บปวด ช่วงเวลา
จุดสนใจของกฎระเบียบอีกประการหนึ่งคือประเด็นด้านพลังงานของการขุด
สร้างอุตสาหกรรมการเข้ารหัส “สีเขียว”
ตั้งแต่ปี 2564 ปัญหาด้านพลังงานของ Bitcoin และ cryptocurrencies ได้เริ่มขึ้นแล้ว SBF เชื่อว่าแม้ว่าหลายคนใช้การรักษาความปลอดภัยเครือข่ายเป็นเกราะป้องกันการใช้พลังงาน เมื่อพิจารณาถึง “ปริมาณธุรกรรม” บนเครือข่าย Bitcoin พลังงานที่ใช้โดยธุรกรรม Bitcoin นั้นไม่เท่ากันกับเครือข่ายการชำระเงินอื่น ๆ ดังนั้นปัญหาด้านพลังงาน จะต้องเป็นปัญหาที่ต้องเผชิญกับอุตสาหกรรมการเข้ารหัส
โชคดีที่เครือข่ายสาธารณะที่เป็นคู่แข่งกันหลายแห่งได้นำ Proof of Stake Consensus (PoS) มาใช้ และ Ethereum จะค่อยๆ เปลี่ยนจาก Proof of Work (PoW) เป็น PoS ในปีนี้ แต่อินเทอร์เน็ตไม่ใช่ที่เดียวที่มีปัญหาด้านพลังงาน SBF กล่าวว่าด้วยการขยายตัวของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสอย่างค่อยเป็นค่อยไป บริษัทเข้ารหัสจะต้องค่อยๆ เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการพูดถึงประเด็นด้านสิ่งแวดล้อม และบรรลุความเป็นกลางของคาร์บอนให้มากที่สุด
ก่อนหน้านี้ SBF ได้จัดชุด “สูตรคณิตศาสตร์เป็นกลางคาร์บอน” พูดง่ายๆ ว่า หากคุณจ่ายค่าธรรมเนียม 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในการทำธุรกรรมบล็อคเชน เท่ากับคุณบริจาค 0.0026 ดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับ Cool Watch ซึ่งจะทำให้เกิดคาร์บอนเป็นกลาง และสูตรนี้มาก่อน ใช้โดยการแลกเปลี่ยน BitMEX
“เราจำเป็นต้องขจัดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ไม่ว่าจะเป็นประเด็นเรื่องการห้ามการตัดไม้ทำลายป่า การบรรลุการปล่อยมลพิษเป็นศูนย์ หรือวิธีการอื่นๆ มีเหตุผลที่จะทำให้อุตสาหกรรมการเข้ารหัสเป็นสีเขียวสำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคต ข้อเท็จจริง FTX ได้สัญญาว่าจะบรรลุความเป็นกลางของคาร์บอนอย่างน้อยก่อนโดยการชดเชย Cool Watch”
อันที่จริงไม่ใช่แค่ FTX และ BitMEX เท่านั้น One River Asset Management ซึ่งมีระดับการจัดการสินทรัพย์ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้ส่งคำขอสำหรับ bitcoin ETF ที่เป็นกลางทางคาร์บอนต่อสำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐอเมริกาเพื่อชดเชยสินทรัพย์ bitcoin ในกองทุน โดยการซื้อสิทธิคาร์บอน คาร์บอนฟุตพริ้นท์ที่เกี่ยวข้องของ ETF ใหม่จะใช้แนวทางเดียวกันนี้ด้วย
อนาคตของ Bitcoin: กลายเป็นสินทรัพย์สำรองและซื้อขายบนเลเยอร์ 2
แล้วปัญหาด้านพลังงานของ Bitcoin ล่ะ?
Bitcoin Mining Council (BMC) ซึ่งก่อตั้งร่วมกันโดยนักขุดในอเมริกาเหนือ ก่อนหน้านี้ได้ประกาศผลการสำรวจที่ระบุว่ามากกว่า 20% ของพลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดใช้พลังงานหมุนเวียน และคาดว่า Q2 จะสูงถึง 56% สถิติจากศูนย์การเงินทางเลือกแห่งมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ (CCAF) ยังชี้ให้เห็นว่าประมาณ 39% ของการใช้พลังงานของ Bitcoin นั้นเป็นกลางคาร์บอน
Brett Winton ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Ark Investment กล่าวว่าการขุด Bitcoin อาจส่งเสริมการใช้ระบบพลังงานแสงอาทิตย์และแบตเตอรี่ในขนาดที่ใหญ่ขึ้นในโครงข่ายไฟฟ้าและขยายขนาดทางเศรษฐกิจ
ที่มา: Bitcoin Mining Council จาก YouTube
หากเครือข่าย Lightning, PayPal, VISA หรือ wBTC บน Ethereum ทั้งหมดถือเป็นสายด้านข้างของเครือข่าย Bitcoin อื่น SBF เชื่อว่าธุรกรรม Bitcoin จะถูกโอนไปยังสายด้านข้าง นอกจากนี้ เขายังเชื่อว่าการชำระเงินในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับเหรียญที่มีเสถียรภาพ และ Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์ที่ “เก็บมูลค่า”
“หากเป้าหมายของคุณคือการแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐในบล็อคเชน เงินสกุลเสถียรจะเป็นคำตอบของคุณ แต่ถ้าคุณต้องการเก็บสินทรัพย์ในมูลค่า Bitcoin (หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ) จะเป็นทางเลือกของคุณ”
สุดท้าย SBF สรุปว่า นวัตกรรมของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสถูกประเมินต่ำเกินไป หลายคนคิดว่าแนวคิดของ DeFi ดีมากและสามารถใช้เป็น “เครื่องมือเสริม” ให้กับธนาคารได้ นี่เป็นเพียงอนาคตที่เราเห็น DeFi ถูกนำไปใช้ในวงกว้างจริงๆ และคุณจะเห็นภูมิทัศน์ที่แตกต่างออกไป
เขายกตัวอย่าง Netflix ตอนแรกเขาต้องการเสริมการเช่าดีวีดี แต่บังเอิญค้นพบว่าการดูภาพยนตร์และซีรีส์ทางทีวีออนไลน์คืออนาคตที่แท้จริง แม้แต่สารคดีและซีรีส์ที่ยอดเยี่ยมหลายเรื่องก็ยังเป็นภาพยนตร์ต้นฉบับของ Netflix
“จะเห็นได้ว่าบริษัทฟินเทคจำนวนมากต้องการก้าวเข้าสู่อุตสาหกรรมบล็อคเชน และสิ่งที่เรา (อุตสาหกรรมบล็อคเชน) กำลังทำอยู่คือบ่อนทำลายการเงินแบบดั้งเดิม ฉันคิดว่าบริษัทฟินเทคเหล่านี้จำเป็นต้องเข้าใจและบูรณาการเทคโนโลยีเหล่านี้อย่างจริงจัง ไม่ใช่เมื่อเรา เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เราประหลาดใจและตระหนักในภายหลัง”