เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม โครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ USDC ได้เปิดตัวการตรวจสอบสินทรัพย์ในเดือนพฤษภาคม [รายงาน](1) ในรายงานนี้ สินทรัพย์ที่สนับสนุน USDC ถูกแบ่งย่อยเป็นครั้งแรก เช่น [Tether](2) ในฐานะบริษัทที่จดทะเบียนและดำเนินงานในสหรัฐอเมริกา โดยทั่วไป USDC จะจัดทำรายงานการตรวจสอบทรัพย์สินทุกเดือน เมื่อเทียบกับ Tether ซึ่งไม่รู้ว่าจะทำงานที่ไหนและผู้ก่อตั้งและ CFO ของเจ้าของบริษัทและ CFO ยังคงลึกลับอยู่เสมอ โดยทั่วไปแล้ว USDC จะถูกพิจารณาว่ามีความโปร่งใสมากกว่า และความปลอดภัย ดังนั้น อะไรคือความเหมือนและความแตกต่างระหว่างองค์ประกอบสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง USDC และ Tether?

ความแตกต่างระหว่างการรับรองและการตรวจสอบ

สิ่งแรกที่ควรทราบคือสำนักงานบัญชีให้บริการตรวจสอบสินทรัพย์ (รับรอง) มากกว่าบริการตรวจสอบ (ตรวจสอบ) สำหรับ USDC และ Tether การตรวจสอบสินทรัพย์ไม่เข้มงวดนักเมื่อเทียบกับการตรวจสอบอย่างเป็นทางการ และจะไม่มีการตรวจสอบแหล่งที่มาของเงินทุนโดยละเอียด ตาม [รายงาน] (3) ที่จัดทำโดยสำนักงานอัยการนิวยอร์ก เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2017 Bitfinex ได้โอนเงินจำนวน 382 ล้านเหรียญสหรัฐให้กับ Tether หลังจากที่บริษัทตรวจสอบ Friedman LLC เสร็จสิ้นการตรวจสอบทรัพย์สิน Tether ได้โอนเงินคืนโดยระบุว่า Tether ไม่ได้ มีเงินทุนสำรองไม่เพียงพอ และเงินทุนของ Bitfinex จะต้องถูกยักยอกไปในทางที่ผิด

โดยทั่วไปการตรวจสอบทรัพย์สินจะเกิดขึ้นหลังการตรวจสอบซึ่งเป็นการตรวจสอบผลการตรวจสอบ สำหรับ บริษัท ที่มีประวัติการตรวจสอบที่ดีการตรวจสอบทรัพย์สินจะเร็วและเพียงพอที่จะสร้างความไว้วางใจในที่สาธารณะ อย่างไรก็ตาม ไม่มีบริษัทใดที่จัดทำรายงานการตรวจสอบ Stablecoin ซึ่งอาจถูกกำหนดโดยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรม Stablecoin เอง ท้ายที่สุดแล้ว การตรวจสอบใช้เวลานานและใช้แรงงานมาก และอุตสาหกรรม cryptocurrency กำลังอยู่ระหว่างการพัฒนาอย่างรวดเร็วทุกๆ วัน.

บริษัทที่ให้บริการตรวจสอบทรัพย์สินสำหรับ USDC คือสำนักงานบัญชี GRANT THORNTON LLP แม้ว่าจะไม่ได้ติดหนึ่งในสี่อันดับแรกของโลกเหมือน “บิ๊กโฟร์” ตามวิกิพีเดีย GRANT THORNTON เป็นบริษัทบัญชีที่ใหญ่เป็นอันดับหกของโลก สำหรับ Tether บริษัทตรวจสอบสินทรัพย์คือ Moore Cayman สำนักงานบัญชีในหมู่เกาะเคย์แมน บริษัทแม่คือ Moore Global ซึ่งไม่ติด 10 อันดับแรกของโลก ดังนั้นในแง่ของสำนักงานบัญชี USDC เข้มงวดกว่า โยง.

ในรายงานการตรวจสอบสินทรัพย์ USDC 61% ของสินทรัพย์เป็น “เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด” และในองค์ประกอบของ USDT ส่วนนี้คือ 75.85%

ตามมาตรฐานการบัญชีทั่วไปของสหรัฐฯ “เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด” หมายถึงเงินสดและสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องทางการเงินใกล้เคียงกัน ซึ่งรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ใบรับรองเงินฝากธนาคาร ร่างการยอมรับ ตั๋วเงินพาณิชย์ของบริษัท และกองทุนสกุลเงิน

สำหรับ “เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด” ที่ถือโดย Tether นั้น Tether ได้แบ่งย่อยออกไปอีก 65.39% เป็นการโหวตเชิงพาณิชย์ของบริษัท และมีเพียง 3.87% เท่านั้นที่เป็นเงินสด

สำหรับ “เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด” ที่ USDC ถือครองอยู่นั้น รายงานการตรวจสอบทุนที่ออกโดย Circle ไม่ได้แบ่งย่อยออกดังนั้น โลกภายนอกจึงไม่มีทางรู้ได้ว่าเงินสำรองของ USDC เป็นเงินสดกี่เปอร์เซ็นต์ และในการแบ่งแยกสินทรัพย์ทั้งหมด 9% เป็นเอกสารทางการค้า ดังนั้นสิ่งที่เทียบเท่าเงินสดคืออะไร?

ตามหมายเหตุในรายงาน รายการเทียบเท่าเงินสดของ USDC เป็นสินทรัพย์ที่ถึงกำหนดชำระภายใน 90 วัน ตามมาตรฐานการบัญชีทั่วไปของสหรัฐอเมริกา นอกจาก “เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด” แล้ว ยังมีรายการใบรับรองเงินฝากธนาคารที่มีอายุไม่เกิน 13 เดือน พันธบัตรรัฐบาลอายุไม่เกิน 3 ปี และพันธบัตรบริษัทและหุ้นกู้ที่ครบกำหนดภายใน 91 วัน ถึง 13 เดือน จากข้อมูลนี้จะเห็นได้จาก ที่ USDC แยกแยะเอกสารทางการค้าของบริษัทที่ถือโดยบริษัท เอกสารที่หมดอายุภายใน 90 วันจัดเป็นรายการเทียบเท่าเงินสดและเอกสารที่ครบกำหนดเกิน 90 วันจะแสดงแยกกัน

สามารถคาดเดาได้ว่าองค์ประกอบสินทรัพย์ของ USDC เหมือนกับ tether รวมถึงเอกสารเชิงพาณิชย์ที่ครบกำหนดภายใน 90 วัน สำหรับปริมาณที่เฉพาะเจาะจง เนื่องจากความเร็วในการออก USDC ในปีนี้ไม่ได้ด้อยกว่า USDT จึงสามารถคาดเดาคร่าวๆ ได้ว่ามีการนำรูปแบบที่คล้ายกันมาใช้ แนวทางสู่ Tether กลยุทธ์การออกตั๋วเงินเพื่อการค้าระยะสั้นอาจมีสัดส่วนที่มากของรายการเทียบเท่าเงินสด

USDC จะเดินหน้าสู่ความโปร่งใสต่อไป

เมื่อวันที่ 8 ของเดือนนี้ Jeremy Allaire ผู้ก่อตั้ง Circle [ได้แสดง](4) บน Twitter ว่า Circle จะกลายเป็นโครงการ stablecoin ที่เปิดกว้าง โปร่งใส และถูกจองเต็มมากที่สุดในโลก เมื่อพิจารณาจากการประกาศรายงานการตรวจสอบสินทรัพย์ ความโปร่งใสขององค์ประกอบสินทรัพย์ของ USDC ในขณะนี้ยังไม่ดีเท่ากับ Tether แต่นี่เป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราวเท่านั้น

Circle มีแผนจะเปิดตัวสู่สาธารณะในไตรมาสที่ 4 ของปีนี้ โดยจะต้องเปิดเผยรายละเอียดเงื่อนไขทางการเงินให้โลกภายนอกทราบตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ แม้ว่า Circle จะจดทะเบียนผ่าน SPAC แต่ Circle ก็สามารถหลีกเลี่ยงงานที่น่าเบื่อในการให้ [S-1 Form](5) กับ SEC ได้ แต่หลังจากจดทะเบียนแล้ว Circle ก็ยังต้องเผยแพร่งบการเงินต่อสาธารณะและทรัพย์สินเป็นประจำ องค์ประกอบจะชัดเจนขึ้นเมื่อนั้น

และการเปิดกว้างและความโปร่งใสมากขึ้นจะเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการพัฒนาโครงการ Stablecoin ในระยะยาว เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม Yellen รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ประชุมร่วมกับหัวหน้าของ Federal Reserve, สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ และ Commodity Futures Commission เพื่อหารือเกี่ยวกับปัญหาของ Stablecoin จะเห็นได้ว่ากฎระเบียบของ Stablecoin ได้รับการบังคับใช้ วาระการประชุม สำหรับ USDC การเปิดกว้างและโปร่งใสไม่เพียงจำเป็นสำหรับการพัฒนาบริษัทเท่านั้น แต่ยังจำเป็นสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดด้วย (ภาพหลักมาจากgreeneryfinancial)