ในปีที่ผ่านมา ระบบนิเวศของ DeFi ประสบกับการพัฒนาที่ลุกลาม โปรโตคอล เช่น Uniswap, MakerDAO, AAVE และ Curve ได้กลายเป็นยักษ์ใหญ่และเป็นรากฐานที่ขาดไม่ได้ในตลาดคริปโต และข้อตกลงแทร็กต่างๆ ที่วิวัฒนาการมาจากสิ่งนี้ก็กำลังเบ่งบาน ทำให้เกิดตลาดข้อตกลงพื้นฐานที่สมบูรณ์และมีสีสัน บนพื้นฐานนี้ คุณสมบัติของการทำงานร่วมกันระหว่างโปรโตคอล DeFi ทำให้โปรเจ็กต์ต่างๆ สามารถซ้อนทับกันและได้รับมาอย่างต่อเนื่อง และโปรโตคอลที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นพร้อมฟังก์ชันขั้นสูงก็ปรากฏขึ้น
ในกระบวนการของนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนสูง แพลตฟอร์มรายได้รวมได้กลายเป็นทิศทางหลัก ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ไม่เพียงแต่สามารถช่วยนักลงทุนจากการดำเนินการที่ซับซ้อนข้ามโปรโตคอลและข้ามสายโซ่เท่านั้น แต่ยังได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงอีกด้วย และจากมุมมองของค่าเสียโอกาส เมื่อตลาดรองมีผลการสร้างรายได้สูง ผลประโยชน์ที่เป็นไปได้ของการเก็งกำไรเหรียญอาจสูงกว่าตลาด DeFi แต่เมื่อตลาดรองเข้าสู่ขั้นตอนทางตันในปัจจุบัน ความแน่นอนของผลิตภัณฑ์การรวม DeFi โอกาสรายได้สะท้อนให้เห็น
ปืนกลประเภทต่างๆ
ปัจจุบันผลิตภัณฑ์หลักของแพลตฟอร์มรายได้รวมคือกลุ่มปืนกล แนวคิดนี้มาจากกลุ่มการขุด PoW ซึ่งหมายถึงกลยุทธ์การขุดที่ยืดหยุ่น กลุ่มการขุด สามารถค้นหาสกุลเงินได้อย่างยืดหยุ่นและอิสระด้วยความสามารถในการทำกำไรที่ดีที่สุดในตลาดสำหรับผลกำไรจากการขุดและปากซ่อม ในตลาด DeFi กลุ่มปืนกลเป็นกลยุทธ์การทำเหมืองสภาพคล่องแบบผสม โดยทั่วไป กลุ่มปืนกลสามารถใช้เครื่องมือสร้างรายได้ร่วมกัน เช่น การยืม การค้าขาย และกลุ่มการขุดสภาพคล่องในตลาดเพื่อค้นหากลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทนสูงและคว้าผลกำไร ข้อดีคือนักลงทุนสามารถหลีกเลี่ยงการดำเนินการที่ยุ่งยากในการดำเนินการข้ามโปรโตคอล และยังสามารถประหยัดพลังงานโดยไม่ต้องมองหาแหล่งขุดที่มีสภาพคล่องสูงตลอดเวลา นอกจากนี้ในผลิตภัณฑ์พูลปืนกล นักลงทุนจะแบ่งปันต้นทุนก๊าซตามสัดส่วนการลงทุน ลดต้นทุนก๊าซเมื่อมีการโต้ตอบกับข้อตกลงเพียงอย่างเดียว
ในแพลตฟอร์มรายได้รวมปัจจุบันแพลตฟอร์มจะปรับใช้ผลิตภัณฑ์กลุ่มปืนกลสำหรับโครงการโปรโตคอลอย่างน้อย 1 โครงการ รูปแบบของการมีส่วนร่วมสามารถผ่านการจำนำสกุลเงินเดียวหรือวิธีการจัดหาสภาพคล่องสำหรับคู่สกุลเงินย่อย ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มการรวมกลุ่มที่ค่อนข้างเร็ว Harvest.finance มีกลยุทธ์สำหรับแพลตฟอร์ม Curve และ Uniswap เป็นหลัก นักลงทุนสามารถใส่ USDC, DAI และเหรียญที่มีเสถียรภาพอื่นๆ ลงในกลุ่มกองทุนของ Harvest และแพลตฟอร์มจะแปลงเป็น ftoken และโอนไปยัง Curve โดยอัตโนมัติเพื่อให้มีสภาพคล่องในการรับรางวัล CRV และรายได้ดอกเบี้ย หลังจากนั้น Harvest สามารถขาย CRV ใน Uniswap เพื่อรับ DAI และ 30% ของกำไรจะถูกใช้เพื่อซื้อแพลตฟอร์มโทเค็น Farm ของ Harvest เป็นกลุ่มโบนัสชุมชน และ DAI ที่เหลือจะถูกโอนไปยัง Curve เพื่อเข้าร่วมในการขุดต่อไป กำไร.
ข้างต้นเป็นเพียงกลยุทธ์ง่ายๆ สำหรับ stablecoin เพื่อเข้าร่วมในกลุ่มปืนกล ด้วยการพัฒนาของตลาด DeFi เครื่องมือพูลการขุดของเหลวต่างๆ เพิ่มขึ้น และกลยุทธ์รายได้แบบผสมผสานที่ซับซ้อนมากขึ้นก็เพิ่มขึ้น ก่อนเข้าร่วมผลิตภัณฑ์กลุ่มปืนกล นักลงทุนควรชี้แจงก่อนว่ากลยุทธ์ของผลิตภัณฑ์คืออะไร โครงสร้างรายได้คืออะไร และค่าธรรมเนียมใดที่ต้องชำระหลังการเก็บเกี่ยว ภาพด้านล่างเป็นหน้าแนะนำผลิตภัณฑ์ของ Convex’s single currency pledge pool ที่ปัจจุบันมีเงินมากขึ้น ในคอลัมน์ annualized rate of return (APR) นักลงทุนสามารถเห็นอัตราผลตอบแทนรายปีของผลิตภัณฑ์ปัจจุบันและอัตราการรื้อถอนได้อย่างชัดเจน . อัตราองค์ประกอบและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง
นอกจากนี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าการพัฒนาตลาด NFT แนวความคิดของกลุ่มปืนกลได้เริ่มที่จะขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ของตลาด NFT ตัวอย่างเช่น โครงการ K21 ชื่อ “กลุ่มปืนกลแบบปิด” ได้ปรากฏตัวขึ้นในตลาด NFT
K21 เป็นห้องสมุดสะสมงานศิลปะแบบปิด ซึ่งจะรวบรวมผลงานศิลปะ 21 ชิ้น ทั้งหมดสร้างขึ้นโดยศิลปินดิจิทัลร่วมสมัยที่มีชื่อเสียง หลังจากงานของศิลปินเหล่านี้เสร็จสมบูรณ์แล้ว พวกเขาจะถูกคัดเลือกเข้าสู่ NFT และจัดเก็บไว้ในไลบรารีคอลเลกชัน K21 สัญญาจ้างห้องสมุดเป็นสัญญาปิด และสัญญาจะปิดเมื่องานทั้ง 21 เล่มเต็ม ในเวลานั้น อำนาจสัญญาของห้องสมุดคอลเลกชันจะถูกโอนไปยังสัญญาการซื้อแบบกลุ่ม หลังจากโอนแล้ว สิทธิ์จะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ตราบใดที่มีคนฝากเงินจำนวน 21 ล้านเหรียญสหรัฐในสัญญาซื้อแบบกลุ่ม ข้อเสนอซื้อสัญญาจะเริ่มต้นขึ้น ผู้ถือโทเค็น K21 สามารถปฏิเสธข้อเสนอซื้อด้วยอัตราการโหวต 21% หากข้อเสนอซื้อถูกปฏิเสธ ราคาทริกเกอร์ครั้งต่อไปจะเพิ่มขึ้น 7% อัตราการปฏิเสธไม่ถึง 21% การรวบรวมผลงานในคอลเลคชันประสบความสำเร็จในการซื้อขาย และผู้ถือโทเค็นได้รับเงินทุนสำหรับการขายคอลเล็กชันตามสัดส่วน
จากมุมมองปัจจุบัน ระดับเงินทุนของ K21 อาจไม่ใช่โครงการที่นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึงได้ แต่ด้วยการพัฒนาอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาดการเข้ารหัส การบรรทุกและซ้อนโครงการต่างๆ จะยิ่งใกล้ชิดกันมากขึ้น และตลาด NFT ก็จะกลายเป็นประเภทรายได้รวมซึ่งเป็นทิศทางการพัฒนาที่สำคัญของโครงการ
สถานะปัจจุบันของผลิตภัณฑ์ผลผลิตรวมหลัก
ตารางด้านบนจะแยกแยะแพลตฟอร์มรายได้รวม 15 อันดับแรกในเว็บไซต์ Debank สำหรับจำนวนเงินที่จัดการ จะเห็นได้จากตารางว่าโปรเจ็กต์บนเครือข่าย Ethereum ยังคงเป็นกำลังหลักของแพลตฟอร์มการรวม และแพลตฟอร์มการรวมขนาดใหญ่ที่เหลือจะถูกแจกจ่ายบนโซ่ BSC และ Polygon อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของจำนวนผู้ใช้ โครงการรวมกลุ่มบนเครือข่าย BSC ได้รับความนิยมมากกว่า ซึ่งอาจเนื่องมาจากค่าธรรมเนียมก๊าซที่ต่ำลงและรายได้จากการขุดที่ค่อนข้างสูงขึ้นซึ่งสอดคล้องกับความต้องการของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ผู้ใช้กองทุนขนาด
จากมุมมองของรายได้ การตกต่ำของตลาดล่าสุดทำให้ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ปืนกลแต่ละพูลลดลง แต่โดยรวมแล้ว การทำกำไรของผลิตภัณฑ์แต่ละแพลตฟอร์มจะไม่แตกต่างกันมากนัก หากเป็นคลังปืนกลสำหรับ Stablecoin ผลตอบแทนต่อปีของผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่อยู่ระหว่าง 3% -12% (ขึ้นอยู่กับสกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่แตกต่างกัน) หากเป็นผลิตภัณฑ์กลุ่มปืนกลสำหรับเหรียญกระแสหลัก เช่น BTC และ ETH บางส่วน อัตราผลตอบแทนต่อปีสามารถเข้าถึงได้มากกว่า 40% แต่ค่ามัธยฐานโดยรวมอยู่ระหว่าง 10% -20% มีเพียงโครงการใหม่บางโครงการเท่านั้นที่จะให้รางวัลแก่สกุลเงินของแพลตฟอร์มเพื่อกระตุ้นให้ผู้คนเข้าร่วมมากขึ้น ส่งผลให้ APR สูงขึ้น ภาพด้านล่างแสดงผลิตภัณฑ์ให้ผลตอบแทนสูงของ Adamant ซึ่งเป็นโครงการรายได้รวมที่เปิดตัวเมื่อปลายเดือนเมษายน
ควรสังเกตว่าจากมุมมองของแบบจำลองกำไรของผลิตภัณฑ์กระแสหลัก การสนับสนุนด้านมูลค่าของแพลตฟอร์มการรวมจะอยู่ที่ขนาดของจำนวนเงินที่ล็อกอัพของแพลตฟอร์ม ยิ่งจำนวนการล็อกสูงเท่าใด โอกาสในการสร้างก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น กำไร แพลตฟอร์มจะสกัดกั้นผลกำไรแต่ละส่วน 20%-30% (ส่วนแบ่งการสกัดกั้นของแต่ละแพลตฟอร์มไม่เหมือนกัน) และเข้าสู่กลุ่มเงินรางวัลกองทุนชุมชนในรูปแบบของสกุลเงินของแพลตฟอร์ม ยิ่งกลุ่มโบนัสใหญ่เท่าใด ระดับ APR ของผู้เข้าร่วมก็จะยิ่งสูงขึ้น ดังนั้นจึงดึงดูดนักลงทุนให้เข้าร่วมมากขึ้น ซึ่งเป็นวงจรเชิงบวก อย่างไรก็ตาม เมื่อรายได้จากการขุดสภาพคล่องของตลาด DeFi ลดลง ความสามารถในการทำกำไรของแพลตฟอร์มการรวมก็จะลดลงเช่นกัน นี้อาจเริ่มต้นวงจรเชิงลบ
ความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์รวม
นอกเหนือจากผลกระทบด้านลบของสภาพคล่องของตลาดบนแพลตฟอร์มการรวมแล้ว ปัจจัยเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผลิตภัณฑ์กลุ่มปืนกลมาจากภายนอก แบกรับความเสี่ยงจากการโจมตีของแฮ็กเกอร์
เนื่องจากขาดการดูแลตลาด DeFi จึงกลายเป็นพื้นที่โจมตีที่ยากที่สุดสำหรับการโจมตีของแฮ็กเกอร์ แม้ว่าโครงการส่วนใหญ่จะได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทรักษาความปลอดภัยอย่างน้อยหนึ่งแห่งก่อนที่จะออนไลน์เพื่อรับรองความปลอดภัยระดับรหัส อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยในตลาด DeFi จะยังคงเกิดขึ้นในปี 2564 และการโจมตีของแฮ็กเกอร์ก็เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผล และการตั้งค่าที่ไม่สมเหตุสมผลในกลไกเล็กๆ ของหลายๆ โครงการอาจกลายเป็นความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่สำคัญหลังจากที่โครงการออนไลน์
ตามสถิติของ Chengdu Lian’an ในเดือนมิถุนายนปีนี้เพียงปีเดียว มีเหตุการณ์ด้านความปลอดภัย 11 เหตุการณ์ในอุตสาหกรรม DeFi เหตุผลต่างๆ เช่น การโจมตีด้วยเงินกู้แบบสายฟ้าแลบ ช่องโหว่ทางตรรกะทางธุรกิจ . ตารางต่อไปนี้แสดงสถานการณ์ทั่วไปของเหตุการณ์ด้านความปลอดภัย 11 เหตุการณ์ในเดือนมิถุนายนปีนี้
สำหรับแพลตฟอร์มรายได้รวม สินเชื่อ Lightning ได้กลายเป็นเครื่องมือแฮ็กที่ใช้บ่อยที่สุด ตัวอย่างเช่น ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ PancakeBunny ถูกโจมตีโดยแฮ็กเกอร์ โดยแคสต์บันนี่บันนี่โทเค็น Bunny จำนวนมากในระยะเวลาอันสั้น และถูกแฮกเกอร์ขายออกไป ทำให้ราคาเหรียญกระต่ายดิ่งลงกว่า 90 %.
จากการวิจัยของห้องปฏิบัติการตรวจสอบรายใหญ่ นี่เป็นการโจมตีทั่วไปโดยใช้เงินกู้สายฟ้าเพื่อควบคุมราคา ประเด็นสำคัญคือการคำนวณราคาของ WBNB-BUNNY LP มีข้อบกพร่อง และจำนวนของ BUNNY ที่สร้างเสร็จนั้นขึ้นอยู่กับวิธีการคำนวณราคา LP ที่มีข้อบกพร่อง ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะนำไปสู่การโจมตีโดยใช้ Lightning Loan เพื่อจัดการกับพูล WBNB-BUNNY จึงเพิ่มขึ้น ราคาของ LP มีการสร้างโทเค็น BUNNY จำนวนมาก
หากการโจมตีของแฮ็กเกอร์เป็น “ภัยพิบัติของมนุษย์” แบบที่สอง “ภัยพิบัติของมนุษย์” ประเภทที่สองที่ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อแพลตฟอร์มรายได้รวมจะมาจากภายในแพลตฟอร์ม ในเดือนเมษายนของปีนี้ Venus ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดใน BSC ได้ปรับค่าธรรมเนียมการถอนเงิน ในขณะที่กลุ่ม Belt, Autofarm, Beefy และปืนกลอื่น ๆ ไม่ได้ปรับกลยุทธ์ของพวกเขาทันเวลา ทำให้ผู้ใช้สูญเสียเงินต้น .
การจัดระเบียบระหว่างโปรโตคอล DeFi ต่างๆ เป็นการผสมผสานระหว่างบล็อกเลโก้ ซึ่งส่งผลต่อทั้งร่างกาย การเปลี่ยนแปลงอัตราของโปรโตคอลพื้นฐานบางอย่างอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในการทำกำไรเชิงกลยุทธ์โดยรวมของกลุ่มปืนกล หลังการเปลี่ยนแปลง หากไม่ปรับกลยุทธ์ให้ทันเวลา อาจเกิดการขาดทุนได้
การปรับค่าธรรมเนียมการถอนของ Venus ขึ้นอยู่กับการนำข้อเสนอ VIP-12 ของชุมชนไปใช้ซึ่งได้รับการประกาศล่วงหน้าสองเดือนและอัปเดตความคืบหน้าของข้อเสนอหลายครั้ง อย่างไรก็ตาม หลายฝ่ายของโครงการที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์นี้ไม่ได้ดำเนินการตามกำหนดเวลา การปรับกลยุทธ์นำความสูญเสียมาสู่นักลงทุน สิ่งนี้ยังเผยให้เห็นข้อบกพร่องของแพลตฟอร์มรายได้รวมในการจัดการและติดตามกลยุทธ์
โดยสรุป ในช่วงที่ตลาดตกต่ำในปัจจุบัน แพลตฟอร์มรายได้รวมเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ดีสำหรับการแสวงหารายได้ที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม ผลิตภัณฑ์พูลปืนกลไม่ได้หมายความว่าไม่มีความเสี่ยง นักลงทุนต้องเข้าใจทิศทางการลงทุนของแพลตฟอร์ม ประสิทธิภาพการคืนสินค้า ความปลอดภัย และข้อมูลอื่นๆ โดยละเอียดก่อนใช้งานจึงจะทราบดี