การต่อสู้ของ Stablecoins ได้เข้าสู่ปี 2021 และได้แสดงให้เห็นสถานการณ์ที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตำแหน่งของ USDT ในการแลกเปลี่ยนยังคงมีเสถียรภาพ แต่ตำแหน่งในตลาด DeFI กลับรายการโดย USDC ข้อมูลต่างๆ แสดงให้เห็นว่า USDC มีความพิเศษ ได้รับความโปรดปรานจากผู้ใช้ DeFi .
ในเวลาเดียวกัน Stablecoins ไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือสำหรับผู้ใช้ crypto เพื่อลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ แต่ยังเป็นสื่อกลางที่สำคัญและเป็นไปตามข้อกำหนดสำหรับกองทุนตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อเข้าสู่ตลาด crypto และฟิลด์ DeFi
Stablecoins เป็นจุดสนใจของตลาด crypto มาโดยตลอด พวกเขามีบทบาทสำคัญในเขตข้อมูล cryptocurrency ที่กระจายอำนาจด้วยกลไกที่ค่อนข้างรวมศูนย์ โดยเฉพาะ สถานการณ์การซื้อขายและการโอนในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สามารถช่วยให้ผู้ใช้ลดการเข้ารหัส ความเสี่ยงจากความผันผวนของสินทรัพย์และรายได้คงที่
สถานะของ Stablecoin ได้รับการยอมรับจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมของปีนี้ สำนักงานบัญชีกลางของกระทรวงการคลังสหรัฐ (OCC) ประกาศบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการว่าธนาคารสหรัฐจะได้รับอนุญาตให้ใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพในการชำระเงินและการชำระบัญชี เอกสารดังกล่าวระบุว่าธนาคารอาจใช้ Stablecoins เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมการชำระเงินของลูกค้าในเครือข่ายการตรวจสอบโหนดอิสระ ซึ่งรวมถึงความสามารถในการออกเหรียญ Stablecoin และแลกเปลี่ยนเหรียญ Stablecoin สำหรับการประมูลตามกฎหมาย
ในตลาด crypto ที่แข็งแกร่งในปีนี้ ความต้องการ Stablecoins เนื่องจากสินทรัพย์หลักในการชำระราคา cryptocurrency หลักได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และผู้ออก stablecoin รายใหญ่มักออกมากขึ้น มูลค่าตลาดรวมของ stablecoin เพิ่มขึ้นจาก 28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี จนถึงวันนี้ 108.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากความทึบระดับสูงของ USDT ในแง่ของเงินสำรอง ตลาดจึงตั้งตารอการเกิดขึ้นของเหรียญที่มีเสถียรภาพใหม่เพื่อแทนที่ตำแหน่งผู้นำของ USDT และลดความเสี่ยงของตลาดที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่า USDC, BUSD, PAX, GUSD และเหรียญ stablecoin อื่นๆ ได้โจมตี USDT ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากพฤติกรรมของผู้ใช้ USDT ยังคงเป็นผู้นำในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ ผู้ออก USDT ได้เปิดเผยข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับเงินสำรองของตนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2014 ภายใต้แรงกดดันด้านกฎระเบียบ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2021 เงินสำรองของ Tether เกือบ 76% เป็นเงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสด ซึ่งรวมถึงกระดาษเชิงพาณิชย์ เงินฝากทรัสต์ เงินสด ฯลฯ และส่วนที่เหลือเป็นเงินกู้ที่มีหลักประกัน พันธบัตร และอื่นๆ รวมถึงการลงทุน Bitcoin
ความปลอดภัยของ USDT ได้รับการประกันในขั้นต้นแล้ว แต่ตำแหน่งในตลาดการเข้ารหัสโดยรวมได้เปลี่ยนไป จากข้อมูลของ Messari การออก USDT ทั้งหมดในปัจจุบันอยู่ที่ 64.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าการออกเมื่อต้นปีเกือบสามเท่า และคิดเป็นประมาณ 58% ของการออก stablecoin ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม เมื่อต้นปี อัตราส่วนนี้ยังคงสูงถึง 75% ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าการครอบงำโดยรวมของ USDT ในอุตสาหกรรมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพนั้นลดลงและส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาด DeFi
ตั้งแต่ต้นปีนี้มีโครงการ DeFi ที่เกิดขึ้นใหม่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ โดยเฉพาะหมวดรายได้ ประเภท DEX และหมวดสินเชื่อ เพื่อรักษาสภาพคล่องสูง พวกเขาจะเปิดตัวกิจกรรมการขุดสภาพคล่องสกุลเงินที่มั่นคงซึ่งผลตอบแทนประจำปีของ ค่าเงินมีเสถียรภาพเกิน 50% สถานการณ์ข้างต้นมักเกิดขึ้น แต่ด้วยการโจมตีของแฮ็กเกอร์ที่เพิ่มขึ้นและการชะลอตัวของตลาดส่วนใหญ่ได้ลดลงเหลือประมาณ 10% ในปัจจุบัน
ในตลาด DeFi เนื่องจากการพิจารณาการปฏิบัติตามข้อกำหนดและความปลอดภัย โครงการส่วนใหญ่ต้องการใช้ ETH และ USDC เพื่อสร้างกลุ่มกองทุนคู่การซื้อขาย USDT ไม่มีความลึกและสภาพคล่องในการซื้อขายเหมือนกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อีกต่อไป ผู้ใช้ยังมีความสามารถในการเลือกที่สูงขึ้นเนื่องจาก ลักษณะของกลไก AMM ดังนั้น USDC ที่มีการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สูงขึ้นจึงกลายเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่ต้องการสำหรับผู้ใช้ DeFi และฝ่ายโครงการส่วนใหญ่
ณ เวลา 18:30 น. ของวันที่ 1 กรกฎาคม USDC ถูกล็อคตำแหน่งในกลุ่มกองทุน Uniswap ที่ 3.34 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และตำแหน่งที่ถูกล็อค USDT อยู่ที่ 1.66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตำแหน่งเดิมเทียบเท่ากับมากกว่าสองเท่าของหลัง ในแง่ของปริมาณการซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายของคู่การซื้อขาย USDC สูงถึง 6.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายของคู่การซื้อขาย USDT อยู่ที่ 1.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อดีตเทียบเท่ากับมากกว่าสามครั้งหลังและยังสะท้อนให้เห็นถึง แนวโน้มของผู้ใช้ Uniswap ที่จะใช้การซื้อขาย USDC ชัดเจน
ในกลุ่มกองทุน Aave ที่มี TVL สูงสุด เงินฝาก USDC อยู่ที่ 3.89 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินกู้ยืม 2.77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีข้อมูลสูงสุดบนแพลตฟอร์ม USDT เงินฝาก 950 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินกู้ยืม 820 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดอลลาร์ จะเห็นได้ว่า USDC นั้นเหนือกว่า USDT มากในแง่ของปริมาณเงินฝากและปริมาณการกู้ยืม
ข้อมูลทั้งสองนี้สะท้อนให้เห็นว่า USDC ได้กลายเป็นสินทรัพย์สกุลเงินที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับผู้ใช้ DeFi และมีบทบาทที่ไม่สามารถถูกแทนที่ได้ในธุรกิจธุรกรรมและการให้ยืมของระบบนิเวศ DeFi
เมื่อพิจารณาจากการกระทำล่าสุด USDC ไม่พอใจกับบทบาทสื่อที่มีอยู่ในระบบนิเวศ DeFi อีกต่อไป และหวังว่าจะเป็นช่องทางหลักสำหรับกองทุนตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อเข้าสู่ตลาดเข้ารหัสและ DeFi และท้าทาย USDT จากมิติที่สูงขึ้น
USDC ใช้การปฏิบัติตามข้อกำหนดเป็นแนวคิดหลักเสมอ ผู้ออก Circle และ Coinbase ต่างก็เป็นบริษัทที่มีสถานะสูงในอุตสาหกรรม ในหมู่พวกเขา Circle เป็นบริษัทแรกของโลกที่ได้รับใบอนุญาต BitLicense จากรัฐนิวยอร์ก และนับแต่นั้นมาก็ได้รับอย่างต่อเนื่อง สหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรป ใบอนุญาตการชำระเงิน และ Coinbase คือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่มีใบอนุญาตด้านกฎระเบียบมากที่สุดในโลก
ด้วยเหตุนี้ เมื่อประกอบกับทัศนคติที่เปลี่ยนไปของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาในปีนี้ USDC จึงได้รับการยอมรับจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมหลายแห่ง และสถานการณ์การใช้งานก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ในเดือนมีนาคมของปีนี้ Visa ระบุว่าจะอนุญาตให้ USDC สกุลเงินที่มีเสถียรภาพเพื่อชำระธุรกรรมในเครือข่ายการชำระเงินของตน
ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ Circle ยังได้รับเงินทุนเดี่ยวสูงสุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม crypto – 440 ล้านเหรียญสหรัฐ และนักลงทุนส่วนใหญ่เป็นสถาบันร่วมทุนที่มีชื่อเสียงและกองทุนป้องกันความเสี่ยงในด้านการเงินแบบดั้งเดิม ตั้งแต่นั้นมา Circle ได้เร่งการจัดหาเงินทุนของสถาบันการเงินของ USDC อย่างมีนัยสำคัญ ความพยายามทางการตลาดเพื่อสร้าง “ชุดการชำระเงินพื้นเมืองในสกุลเงินดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สมบูรณ์”
ในเดือนมิถุนายนของปีนี้ Circle, Compound และ Coinbase ทั้งหมดได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์รายได้จากการออม USDC โดยให้ผลตอบแทนประมาณ 4% ในหมู่พวกเขา Circle ร่วมมือกับ Genesis ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมของ Grayscale และรายได้มาจากสถาบันที่ยินดีจ่ายอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับทุนเพิ่มเติม รายได้ของผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์แบบผสมผสานคือรายได้เงินกู้และรายได้จากการขุด COMP รวมกัน รายได้ของ ผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์ของ Coinbase มาจากผู้ให้กู้ที่ตรวจสอบแล้วบนแพลตฟอร์ม
ในเวลาเดียวกัน Circe ยังเปิดตัว DeFi API ซึ่งทำให้ผู้ใช้สถาบันสามารถเข้าถึง API เพื่อเข้าถึงโปรโตคอล DeFi ต่างๆ ได้ “ด้วยการใช้ DeFi API บริษัทต่างๆ จะสามารถเข้าถึงโปรโตคอล DeFi ได้อย่างง่ายดายและรวดเร็วซึ่งพวกเขาจะได้รับดอกเบี้ย และโทเค็นการกำกับดูแลและให้สิทธิ์การเข้าถึงแก่ลูกค้าของพวกเขา” Circle กล่าว
อัตราดอกเบี้ยของบัญชีออมทรัพย์ในธนาคารแบบดั้งเดิมของสหรัฐอเมริกานั้นอยู่ในระดับต่ำมาเป็นเวลานาน ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนจากเงินฝากจำนวนเล็กน้อย (APY) ประจำปีที่ Bank of America นั้นไม่เกิน 0.05% ประมาณ 0.60%
ในขณะเดียวกัน ผู้ใช้ทางการเงินแบบดั้งเดิมมักเผชิญกับเกณฑ์สูงในการเข้าสู่ตลาด DeFi เช่น การจัดการคีย์ส่วนตัว การโต้ตอบแบบ on-chain เป็นต้น ซึ่งทำให้ต้นทุนการจัดการและต้นทุนด้านกฎระเบียบเพิ่มขึ้น ปัญหาเหล่านี้ยังจำกัดการเข้ามาของ ขยายกองทุนเข้าสู่ตลาด DeFi หน่วยงานดังกล่าวได้แยกการดำเนินการที่รับผิดชอบเหล่านี้ออก ทำให้ผู้ใช้สามารถโอนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไปยังบัญชีของตนได้ง่ายๆ เพื่อรับรายได้ 4% ต่อปี
คาดการณ์ได้ว่าเงินทุนจำนวนมากในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมจะโผล่ออกมาจากตลาดที่มีการเข้ารหัส นำสภาพคล่องของดอลลาร์เข้าสู่ตลาด DeFi และกลายเป็น “สะพานเชื่อมสถาบันแห่งแรกสู่ DeFi”
เหตุการณ์นี้จะเป็นสิ่งที่เราจะมองย้อนกลับไปในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เพราะมันเริ่มต้นการทำให้ DeFi เป็นสถาบัน เช่นเดียวกับเมื่อเราตรวจสอบการเปิดตัว Compound ของ COMP มันได้เปิดโปงความเจริญในการขุดของเหลว” Anthony ผู้ก่อตั้ง Anthony Gwei ซาสซาโน่กล่าว
โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการของตลาด DeFi และความต้องการของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม อุปทานของ USDC ได้เพิ่มขึ้นเกือบ 20 เท่านับตั้งแต่ต้นปีนี้ จาก 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 25.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า USDC จะออกในเครือข่ายบล็อกเชน 10 เครือข่าย รวมถึง Avalanche, Celo, Flow, Hedera, Kava, Nervos, Polkadot, Stacks, Tezos และ Tron เพื่อขยายความได้เปรียบของตลาด DeFi บนเครือข่ายของ USDC
ในปัจจุบัน โครงสร้างตลาดของ stablecoin ในตลาดเข้ารหัสมีความชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ USDT และ USDC เป็นตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย dual-core USDT พอใจกับสถานะที่เป็นอยู่เนื่องจากข้อด้อยในการปฏิบัติตามข้อกำหนดและให้บริการในสถานการณ์การซื้อขายและการโอนเป็นหลัก ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ USDC พยายามที่จะเป็นสื่อหลักที่เชื่อมต่อโลกการเงินแบบดั้งเดิมและโลกที่เข้ารหัส เพิ่มอัตราการยอมรับสกุลเงินดิจิตอลโดยสถาบันการเงิน และช่วยให้กองทุนแบบดั้งเดิมเพลิดเพลินกับบริการ DeFi ในลักษณะที่สอดคล้องและเรียบง่าย
นอกจากนี้ DAI และ BUSD ต่างก็มีสถานการณ์การใช้งานและการวางตำแหน่งที่เฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่น DAI ตอบสนองความต้องการที่หลากหลายของประชากร DeFi พื้นเมืองเป็นหลัก และ BUSD มีสถานะที่มั่นคงในฐานะสินทรัพย์การชำระเงินสกุลเงินหลักที่มีเสถียรภาพใน Binance Exchange และ BSC โซ่ อื่น ๆ มั่นคง เหรียญมีอยู่มากขึ้นเป็นอาหารเสริมในตลาด
ในขณะที่ตลาด crypto เติบโตขึ้น Stablecoins ก็มีบทบาทเพิ่มขึ้น USDC ได้กลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานในด้านนี้และกำลังขับเคลื่อนการพัฒนาเช่นเดียวกับ Coinbase แม้ว่าปริมาณการซื้อขายจะไม่สูงที่สุด แลกเปลี่ยนในตลาดนี้